离职后治理“铁公鸡”亟需制度规范
【治理“铁公鸡”亟需制度规范】每到年报季，关于上市公司分红的统计、比力，往往是各类财经媒体所青睐的选题，本年则变得更加火爆。前有中国神华大手笔派发590.72亿元现金分红，后有证监会及高层领导对上市公司“现金分红”的公开表态。这些都让以往A股中“盈利长期不分红”、“高送转式伪分红”逐渐消退，A股利润分配的风向正在向积极健康的标的目的转变。 每到年报季，关于上市公司分红的统计、比力，往往是各类财经媒体所青睐的选题，本年则变得更加火爆。前有中国神华大手笔派发590.72亿元现金分红，后有证监会及高层领导对上市公司“现金分红”的公开表态。这些都让以往A股中“盈利长期不分红”、“高送转式伪分红”逐渐消退，A股利润分配的风向正在向积极健康的标的目的转变。 在3月下旬的连续两场证监会例行发布会上，证监会发言人先后暗示，沪深两市已经涌现出高比例稳定现金分红公司，已经成为压舱石。证监会将继续引导上市公司通过现金分红回报投资者，对有能力却长期不分红的上市公司加强监管，对不分红、少分红并通过高送转坚持的上市公司严查严办。对“铁公鸡”，证监会将通过约谈、专项检查等方式督促上市公司落实现金分红承诺。 4月8日，证监会主席刘士余在公开演讲中暗示，从局部看，上市公司不分红而通过股价上涨回报股东是成立的，但这个回报不是上市公司给的，而是溢价转让的收益。从整体上看，如果上市公司不给股东现金分红，对这家公司的股票买卖基本上机会变成一个击鼓传花的投机游戏。对于长期无正当理由不分红的公司，这可能是财务数据造假、内部人控制的信号；证监会对不能放任不管，有相应的强硬办法。 现金分红严监管早有规定 对上市公司“现金分红”的严格要求并不是“运动式监管”，而是早已有成文的法规、规章。2016年5月，证监会发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》(《通知》)，要求上市公司在章程中写明现金分红安排，具体到利润分配的形式、现金分红的手续都要一一列明。2016年11月，证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》(《指引》)，对于上市公司未制定回报计划、未履行必要程序、未详细信息披露、未按规定分红等情形，证监会将采取监管办法并做出相应处罚。 有媒体援引君合律师事务所合伙人冯诚暗示，租房能提公积金自然是好事，能提多少也是缴存人关心的。对此，公积金中心方面称，会充分参考深圳、东莞、中山等城市的做法，拟考虑让职工提取每月缴存总额的一定比例用于支付房租。具体政策需报市住房公积金管理委员会审议通过后，再公布执行，目前上市公司不按规定进行现金分红，已经有两条约束。一是信息披露限制；二是将现金分红与再融资挂钩，住房公积金个人贷款首付款比例调整 1.缴存住房公积金的职工家庭(以下称职工家庭)使用公积金贷款购买首套自住住房，建筑面积144平方米(含)以下的，最低首付款比例为20%;建筑面积144平方米以上的，最低首付款比例为30%。 2.对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的职工家庭，为改善居住条件再次申请公积金贷款购买自住住房，建筑面积144平方米(含)以下的，最低首付款比例为30%;建筑面积144平方米以上的，最低首付款比例仍为40%。 3.对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的职工家庭，为改善居住条件再次申请公积金贷款购买自住住房的，最低首付款比例为40%，上市公司增发股票时，比来三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于比来3年实现的年均可分配利润的20%。 申万宏源分析师林瑾近期在研报中暗示，4月初证监会发行部发出的再融资反馈意见中，针对5家上市公司的反馈意见提到“现金分红”的情况；即“请保荐机构对申请人与现金分红的相关条款、比来三年现金分红政策施行执行情况是否符合证监会《通知》、《指引》规定颁发核查意见；说明申请人比来三年现金分红是否符合公司章程规定”。林瑾暗示，如果定增门槛与现金分红手续挂钩，不排除向现行的其他再融资的现金分红要求看齐的可能性；截至3月中旬，A股中满足这一手续的占比仅占约30%。 对“铁公鸡”不能一概而论 监管层话音刚落，媒体就已经整理出一份“铁公鸡概念股”的名单来。有媒体指出，有金杯汽车、*ST紫学、天海投资、中国天楹、*ST东海A、S*ST前锋、通策医疗、襄阳轴承、浪莎股份、园城黄金等21家上市公司从上市至今一直没有进行过现金分红。另有媒体称，在上市超过10年的上市公司中，有36家公司自上市以来就未进行过现金分红。 也有舆论认为，仅仅以“分不分”这样的二分法来判断上市公司是否为“铁公鸡”，容易浮于表面，看待问题有些僵化，难免有失公平。分红越多的公司，就必然是优秀的上市公司么？过去没有分红的公司，是不是“铁公鸡”要做到底？ 以美国股市而言，乔布斯执掌的管苹果公司现金储备富可敌国，一直没有进行现金分红；直到库克接任CEO之后，于2016年颁布颁发未来三年斥资450亿美元用于分红和回购股票，甚至于2016年颁布颁发将该股东回馈计划总额增加到1000亿美元。此外，谷歌和亚马逊还没有施行过现金分红，但它们不是好公司？ (代办住房公积金提取：13929517306谢先生) |